仿制药洗牌在即,原料药中间体迎来机遇

责任编辑:Y星人.Z | 2017-10-13

       从今年上半年资本市场的表现来看,医药板块虽然没能跑赢大市,但是行业内分化的状况却极为明显。尤其是医药商业与中药行业,基本面存在向好的预期,而且市场对其的估值也较低。尤其是化学制药领域,整个化学制药板块的市盈率仅为全体A股市盈率的43%,这说明化学制药板块明显被低估。因此,化学制药板块存在探底回升的预期。


       对于投资者而言,不妨从化学制药这一细分市场入手,进行前瞻性的布局。总体来看,化学制药行业已经具备了投资的相对优势。例如,在化学仿制药领域,由于一致性评价稳步推进、医保支付标准也将会如期而至,因此这一领域洗牌在即。再者,化学仿制药领域竞争格局较好,而且大多数产品的质量层次较高,部分产品甚至有望实现出口。


       这一类仿制药具备较好的价格维护体系,不管是出口还是进口替代,都极具发展潜力。同时,CFDA先后发布了多向仿制药一致性评价技术指南,倒是为仿制药生产企业提供了参考策略,相关生产难度降低。政策优惠的出路,也为仿制药企业带来了极大的利好。同时,对于创新药来说,目前我国创新药的审批程序也大大简化,研发活动将会活跃起来。不过,由于医保目录的动态调整机制先后建立,创新药产品从研发到上市乃至纳入医保的进程将会大大缩短,这也有助于创新药上市后尽快放量。

从这一角度来看,创新药的投资回报率也将会大大提高,未来将会有大量企业与资金进入到创新药这一细分领域,有望形成良性循环。


       化学原料药近期势头也不错,各类维生素涨价频现,抗生素中间体的价格也将会出现底部回升。而肝素原料药,则由于下游补库存需求提升、成本的提高,价格上涨也是大概率事件。这一细分领域参与者的利润率都会有所上升,因此,必须要充分把握这一机遇。总体来看,医药需求存在较大的刚性。但是医药制造领域,由于受到招标降价、医保控费等因素的制约,行业利润水平的提升存在一定的不确定性。但是随着医保支出不断加大,医药行业的市场规模增速有望维持在10%以上。据分析,化学制药行业细分领域众多,虽然整体市场的高速增长周期已经过去,但是仍旧存在不少结构性机会值得投资者挖掘。


来源: 药素网  

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